网上炒股杠杆通威股份斥50.6亿元增资子公司，年初以来公司市值跌去近四成

在去年亏损近100亿元、今年一季度亏损24.44亿元的背景下网上炒股杠杆，通威股份（600438.SH）宣布增资子公司。据公司23日公告，公司拟以50.6亿元对全资子公司通威太阳能科技有限公司进行增资，新增金额计入通威太阳能科技有限公司资本公积。

据公告表述，本次增资旨在优化子公司资产负债结构，增强其资本实力与抗风险能力，资金来源为自有资金，不构成关联交易或重大资产重组。

“本次增资事项不涉及新增项目投资，不影响公司合并报表层面整体资产负债结构，不会对上市公司业务与日常经营及资金造成不利影响。”通威股份表示，对全资子公司通威太阳能科技有限公司增资，有利于优化通威太阳能科技有限公司资本结构，促进通威太阳能科技有限公司业务发展。

业内认为，母公司此番“输血”带有“救急”性质。作为公司核心电池片业务承载主体，通威太阳能科技已陷入资不抵债困境。2025年，该公司资产负债率高达99.46%，全年亏损8.32亿元；至2026年一季度，资产负债率进一步攀升至101.24%，净资产为负，当期续亏2.69亿元。

这笔50.6亿元的增资虽为内部资金调配，但母公司通威股份同样因身处业绩“寒冬”，现金流高度承压。2025年，通威股份净亏损95.53亿元，为上市以来最大年度亏损，光伏主营业务毛利率全面转负。截至2026年一季度末，通威股份有息负债为949.53亿元，货币资金从上年同期的约291亿元降至212.65亿元。

不过，该公司财务总监周斌在5月中旬的业绩说明会上回答投资者关于公司流动性相关问题时表示，公司今年一季度末货币资金及交易性金融资产合计近300亿元，高流动性资产可完全覆盖一年内到期有息负债，不存在短期偿债压力。“公司资本开支已显著收缩，未来将高度关注经营性现金流的安全边际。”

财报显示，2026年一季度，剔除票据保证金等受限资金影响后，通威股份经营活动产生的现金流量净额为-3.90亿元，较2025年同期-14.57亿元收窄73.21%。

“2026年光伏行业短期供需仍面临一定压力。”通威股份副董事长严虎在该业绩说明会上表示，受国内新能源市场化交易政策、海外贸易壁垒及消纳瓶颈等影响，今年全球光伏新增装机需求面临一定压力，或同比出现下滑，但不同国家及地区呈现明显分化。“从中长期看，光伏与储能的平价优势日益凸显，能源转型的刚性需求充足，行业成长空间广阔。算力产业的爆发催生了大量绿电需求，成为光伏新的增长亮点。”

2025年，通威股份的硅料业务在国内的市占率超30%，同比提升2个百分点。截至2025年末，该公司高纯晶硅库存为20.70万吨。

二级市场方面，今年以来，通威股份股价持续承压；截至今日收盘，公司总市值为556亿元，较年初下跌近四成（下跌39.77%）。

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